【理財專知】什麼是CBAS？又該如何投資？

　　越來越多人加入投資股票的行列，但是除了知名的幾個股票外，新鮮投資人知道要買哪些股票嗎？投資人口中的一些術語你聽得懂嗎？今天小編要跟大家介紹什麼是CBAS，又要如何投資呢？
 

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什麼是CBAS

　　CBAS全名是Convertible Bond Asset SWAP，翻成中文則是可轉換公司債資產交換，將可轉換公司債拆分成一般公司債與選擇權，並賣給債券投資人及選擇權投資人的過程。簡單來說它是一種衍生性金融商品。

　　證券商在發行可轉債公司與投資人之間，擔任協助的角色，協助將可轉換公司債券拆解成普通公司債（固定收益）、可轉債選擇權兩種，再將普通公司債賣給債券投資人，將可轉債選擇權賣給選擇權投資人，這個過程就是可轉換公司債資產交換。

 

投資CBAS的優點（固定收益投資人）

　　第1點是將選擇權拆出來賣掉，一方面可保留固定收益端的債券，領可轉債利息，另一方面，將選擇權賣出後也能賺到一筆。等於變相增加債券端的收益。再來則是可收取固定利息，不過要注意的是如果市場利率持續升高，投資人也只能收取原本固定利率的利息。

　　而如果是投資選擇權的話，CBAS選擇權為美式選擇權，可於到期日前隨時行使權利；再來是只需要付權利金，就能參與可轉債價格的漲跌、不需承擔發行可轉債公司的信用風險。

　　雖然看起來投資優點相當多，但投資CBAS仍是有風險的，像是固定收益投資這邊流動性不高，另外都要承受另一方違約的風險。

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