發布於 2021-06-21 1851

【理財專知】什麼是股票配對交易？優點、風險一次看懂

　　股票趨勢、價值投資、皮氏分數等等，這些都是先前曾跟大家介紹過的股票投資策略的一環，透過它來進來投資，而今天要跟大家分享的是「股票配對交易」，這個方式是1980年代中期，由金融公司摩根士丹利的技術分析研究人員提出的，是一種市場中性策略。

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　　配對交易（Pairs Trading）也可以稱為對沖交易，最早是在1980年代中期，由金融公司摩根士丹利的技術分析研究人員提出的，主要是利用統計和技術分析來尋找潛在市場的利潤。

　　且該交易方式在投資時至少要同時操作兩個（或兩組）投資標的，因此才被稱為配對交易。而這個配對不能隨便選擇，兩者彼此之間要有相關性，不論是高度相關，或是只是有牽扯都好，隨後分別進行做空和做多，以此獲利。

　　該種方式2種獲利方式，第1個就是透過價差收斂獲利，而價差收斂指的是認為兩組標的相關性高、短期內股價走勢相似，因此於兩者價差放大時可以進行配對交易，認為兩者價格之間的差距終將收斂變成零。

　　舉例來說A跟B兩家公司都是賣果汁的，因此認定兩者的股價基本上走勢會近似，上漲時一起上漲、下跌時一起下跌，長期變動會相似，不過雖然相似但是過程中難免會出現一個股價往上一個往下的狀況，投資人就會趁此放空價格偏高的、做多價格偏低的，等到價差收斂就能獲利。

　　另外一個則是透過價差發散獲利，同樣是選擇兩個（或兩組）投資標的，但必須要有強弱之分，兩標的上漲時同時上漲，但強的那個漲的多，下跌時也同時下跌，但強的那個跌的少，透過買進強的標的、放空弱的標的，長期就可以賺到強弱之間的價差，並且避開市場狀況不好的危機。

　　這種交易方式比較好避免風險，但是要注意的是它並不是每次都能成功，兩檔股票的相關性可能會隨著時間的推移而改變，所以如何能正確管理風險才是最重要的。

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